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螺杆式启闭机 水利基建放量:中国水电订单扩展
作者:利禹水工 来源:本站 发表时间:2012-07-10 浏览:次  
经济增速放缓下, 政策基调由稳健转为宽松,年内两次非对称降息让步实体经济

一向对政策敏感的水利建设和基建,在今年经济增速放缓,政府基于稳增长的前提频繁对其实施利好政策刺激影响下,正逐步走出去年业绩下行的阴霾,开始走向复苏的道路。

其中,水利建设的利好来自于投融资渠道的开放,民间资本可以投资于经营水利项目,政府的优惠政策也将继续推行,基建方面,货币政策持续宽松、下游需求的释放也正为该板块的工程机械和高端制造业创造机会。

水利建设:投融资渠道拓宽,

大订单逐渐放量

今年上半年的经济增速放缓,让水利建设行业开始享受到政策红利。

根据6月21日新出台的《水利发展规划(2011-2015年)》(以下简称《规划》),水资源与防洪工程将是“十二五”期间水利建设的重点领域。到2015年,防洪工程在1.8万亿投资份额的比例会占到38%,水资源配置则为35%,目标新增供水能力的增速会达到40%。

而《规划》中最引人注目的亮点,就是吸引投融资与水利建设方面,不仅政府将继续加大水利投资力度,而且,民间资本也可以参与水利建设项目。政策利好信息的释放,将给水利行业带来机会。

首先,明确民间资本可进入水利建设行业,除了吸引社会资金流向该行业,民间资本还有机会参与具体项目的经营。《规划》提出水利建设管理体制的改革,包括收费补偿机制,采取业主招标、承包租赁、投资补助、特许经营等方式将被进一步建立,这些将大大增强民间资本参与水利建设的积极性。

其次,政府对行业的可持续投资,也会一如既往进行。水利建设在“十一五”期间累计投资7000亿元,每年约增长18%,根据政府新出台的《规划》,到2015年,水利建设预计每年将以20%的增速成长,实现1.8万亿元。中央的拨款份额会从2934亿增加5000亿,地方政府方面,除扩大水利建设贷款贴息规模外,10%土地出让金用于水建的政策也会继续实施下去。

政策的利好给水利建设带来不小的机会。今年前5月,水电投资同比增幅达到45.57%,在如今经济增速放缓与“稳增长”的基调下,今年下半年的水利建设有望加速发展,订单的释放将催化行业收入的大幅增长。

以中国水电(601669.SH)为例,今年公司在水利方面的订单已得到拓展,不仅拿到安徽省青弋江分洪道工程项目,四川安谷水电站的项目也得到核准,一旦该电站建成,其总装机容量将达到77.2万千瓦,每年发电量约31.44亿千瓦时。2011年,中国水电的水利领域收入为412亿元,在今年政府加大与放宽水利投资的基调下,大型订单的放量值得期待。

基建:稳增长频出政策组合拳,

下游需求回暖

若不出意外,在今年上半年经济增速连续放缓的情形下,宽松货币政策的基调将维持不变。今年6-7月,央行罕见地在短时间内实施两次降息,而6月制造业PMI指数为50.2%,比上月回落0.2个百分点,持续走低的趋势表明我国经济下行的压力还未得到有效改善,这提供了信贷宽松的机会。

不仅宽松的货币政策可能持续释放,铁路和公路的大型基建投资在最近三个月内也保持回暖趋势。今年5月份,政府对铁路和公路的基建项目的支持逐渐明朗化,铁道部颁布鼓励民间资本投资铁路建设的政策,拓宽了基建的投融资渠道,也确保资金需求,数据显示,到上半年为止,已有80%的停工铁路项目恢复建设。

而且,自3月份以来,工程设计量放量增长,基建项目的审批速度也显著加快,虽然5月份设计量曾萎缩不到1000亿元,但在6月,该数据却冲高突破2000亿,创下年内最高纪录。

同时,地产销售的回暖也为基建行业带来利好消息。数据统计,我国23个主要城市日均成交面积已经连续三月上涨,6月实现58.55万平方米,同比增长43.27%,是今年以来的最高位。随着信贷宽松的推行,国家政策引导下的刚性需求逐步释放,地产销售小幅上调的趋势将还会进一步推进。

受货币政策可能持续宽松、铁路基础建设投资加码、下游需求进一步得到释放的三大利好因素下,工程机械和高端制造业将在今年下半年实现业绩大幅度的反转。

比如中联重科(000157.SZ),今年上半年,公司的混凝土机械与塔机业务逆势增长,前者在一季度的收入同比增长40%,后者增速为10%,又由于混凝土机械占主营收入的46.2%,中联重科的整体业绩增长得到了一定的保障。从毛利率看,公司一季度同比增加0.57个百分点,虽然一季度国家基建项目并未明朗化,但因为中联重科注重混凝土机械的产品结构优化,长臂架泵车的占比上升,公司还是在逆势中坚挺。

高端制造业方面,我国正处在产业升级的转型期,固定资本投入上涨和释放利好政策意图加快行业的成长。以主营中高端数控机床的日发数码(002520.SZ)为例,今年一季度公司受到政府补贴860万元,为满足下游需求,日发数码募集资金1.3亿元投资“RF系列数控机床技术改造项目”,达产后将新增年产530台数控机床的生产规模,预计每年新增收入2.7亿元。

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